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海外科技资产的波动向国内传导，对此，华商基金多资产投资部总经理张永志表示，AI科技产业重估之后，关键不是考虑“还有没有行情”，而是观察其支撑条件在变强还是变弱。他分析指出，国产替代提供产业确定性，业绩提供微观验证，改革提供制度供给，蓝筹低估值提供安全垫，科技成长的中期逻辑并没有被破坏。但他强调，收益获取方式已从“赛道普涨”转向“环节选择”。经历调整后，部分优质科技资产的估值与风险收益比已有改善，下一步真正要跟踪的是订单、毛利率、现金流与资本开支的匹配，而非单季收入增速或主题热度。
